樺漢科技（6414）今年營收年增率超過9成，全年每股獲利亦可望有14.5元以上。

MoneyDJ新聞 2015-02-25 11:13:20 記者 陳祈儒 報導
樺漢科技（6414）去（2014）年12月5日開始認列瑞祺電（6416）營收、約3.1億元，且美國網通客戶持續拉貨挹注，單月合併營收達次高；去年第4季營收季增8成至23.6億元。今年樺漢合併瑞祺電、沅聖後，1月營收年增2.8倍，法人估首季營收年增率可望逾2倍。在購併網路資安、手持裝置公司效益，還有美國網通客戶下單伺服器、局端工作站的訂單，法人預期，今年營收年增率超過9成，全年每股獲利亦可望有14.5元以上。

（一）樺漢併購積極，營收成長主因之一：

樺漢最早是由主機板廠磐英工業電腦部門獨立出來，也跟國內工業電腦廠與科技廠有淵源；之前IPC同業瑞傳（6105）先投資了樺漢，後續鴻海（2317）因想取得相關應用技術而開始投資樺漢，但是瑞傳仍對樺漢有影響力。去年樺漢又宣布公開收購瑞傳子公司、同樣也是工業電腦廠瑞祺電超過3成股權。
去年12月，樺漢完成了公開收購瑞祺電通，並持有瑞祺電通約33.3%股權。樺漢藉由收購瑞祺電通，將更強化鞏固公司在專業領域優勢，並結合母集團鴻海的資源，擴大營運規模、增加經濟效益，大幅提升整體營運績效。
不僅於此，樺漢最早在 2012 年還併購中國子公司南京亞士德；南京亞士德主攻智能交通、車聯網IPC市場。

（二）樺漢走量產特性，不同於國內IPC同業：

在跟鴻海集團合作，亦是樺漢跟國內工業電腦同業調性不同的主因；樺漢目標訂單不再是「千台」規模，而是以「萬台」起算，而且單一量大機種，應該有逾10萬台規模台，所以走的不是IPC產業普遍的「少量多樣」路線，風格像是大量化生產模式。
工業電腦產業特性是少量多樣，針對不同客戶需求作客製化。不過，近年像是凌華（6166）、威強電（3022），以及樺漢都有走向產品核心模組化、生產大量化的作法。樺漢更是以爭取接單數量在「萬台」為方向，激勵公司去年營收增幅是IPC族群之冠。
也有工業電腦業者指出，樺漢走的路線跟其他廠商不同，此種大量接單方式，已非工業電腦慣性；樺漢過去累積在ATM金融提款機與POS、嵌入式電腦經驗，而生產製造上則採EMS廠思維。
鴻海集團不滿足只做消費電子產品，也增加了在嵌入電腦領域的發展方向，鴻海集團持有樺漢股權超過4成；樺漢並可利用鴻海集團在全球多達28個據點，目前鴻海的深圳、昆山廠內專業工業電腦接單，是樺漢產能供應來源。

（三）去年接獲新客戶，法人估今年EPS挑戰14元：

樺漢業務主力在 ATM、POS 等。去年下半年增加一家美國網通設備客戶，出貨產品包含了局端高階工作站、Server 伺服器等。該客戶是樺漢去年Q3、Q4季營收持續創高主因。該美國網通新客戶貢獻去年營收近10億元，占樺漢去年全年營收比重逾2成。
法人預估，網通新客戶去年接單時間為6個月、接近10億元，今年接單期則達12個月，帶動接單金額成長至20億元。加上原本IPC業務，今年在工業電腦本業營收年增約4成。
至於併購公司方面，去年陸續購併手持裝置的沅聖，還有網路安全的瑞祺電後，併購公司合計貢獻樺漢2015年營收占比有3成、約27億元。樺漢去年財報，稅後純益5.74億元、年增52.7%，稅後EPS 8.63元。綜合本業與併購公司，法人預估樺漢2015年營收成長約90~97億元，年增率挑戰9成，今年每股獲利亦可望挑戰14元。