大江迎接黃金五年,葡萄王170ㄝ7葡萄王大江認購 勇

台股昨（21）日因外資大買超，逆轉前一天的大跌，盤中生技保健食品走勢相對強勢，權證造市券商表示，人氣股價量齊揚時，透過認購權證參與正是時候。
法人表示，即便生技權值標的浩鼎仍有負面消息衝擊股價，但OTC生技指數則呈現長天期均線收斂走勢，保健食品相關標的則有短期表現。
其 中葡萄王（1707）的子公司葡眾已居國內多層次傳銷第二大，且會員人數成長速度維持，產品數量增加，市場持續看好其營運表現與對母公司的貢獻。後續新產 能可望解決過去葡萄王營運成長受限產能不足的問題，也提供市場營運想像空間，法人機構看好今年台灣葡萄王、上海葡萄王與子公司葡眾均能維持成長。股價若能 突破去年第4季高位，或可望重啟上行趨勢。
大江（8436）3月營收2.3億元，年成長48.2%，首季營收6.4億，年成長52.5%，且第1季接單暢旺，可望挹注後續營收成長動能。公司表示，去年受惠中國保健品市場持續增長，帶動中國市場出貨金額年增88%。
今年隨著中國推動十三五計畫「健康中國」策略，上海金山新廠的產能將專供大陸市場，可望大幅挹注今年營運成長動能。股價同樣存在高位突破的動能，或有機會進一步上行。
權證發行券商建議，當行情明朗，青睞熱門股的投資人，可考慮以權證作為主要交易工具，發揮權證風險控制與槓桿性的功能，相關權證挑選以價內外15%以內，距到期日二個月以上的商品為主。




「中國保健食品註冊及備案管理辦法」預定七月實施，市場門戶大開，申請數量將快速增加，產業將蓬勃發展，扮演「軍火庫」提供後援子彈的大江可望直接受惠。
成立超過三五年的大江生醫從貿易起家，直到二○○○年才開啟轉型之路，成立生物醫學事業部，短短十五年已成為台灣最大的機能性飲品、醫美保養品代工廠商，重要關鍵在於發展之初即定位「生物整合設計公司」，投入原料開發，近年在日內瓦等國際發明獎中屢獲肯定，目前關鍵原料供應比重已近五成。
中國保健食品市場蓬勃，大江在酵素、膠原蛋白兩大產品推升下，二○一五年業績撐竿跳，營收二○．六四億元，年成長近四二％，毛利率提升二．五個百分點至三五％，費用率也降低一個百分點，推升稅後獲利大增五六％，每股盈餘四．○二元創下掛牌後新高。
打入ＬＶ集團一炮而紅
儘管市場競爭激烈，但透過新廠產能大量開出，將委外產品收回轉自製，並藉自主開發原料占比拉高，優化產品組合，去年共開發三二三項新品項（含修樣），營收貢獻四．七七億元，今年毛利率以持平為目標。藉由費用嚴格管控，近三年費用率逐年下降一個百分點，從一三年的二四％，一五年已降至二二％，今年再以下降一個百分點為目標。
掌握關鍵原料的重要性，從進入門檻最低的面膜就可窺知一二。全球具備生產能力的業者多如繁星，市場更不乏一片售價才十元的面膜，可說紅海市場，但大江卻能逆勢突圍，打入ＬＶ集團旗下美妝通路絲芙蘭（Sephora），為其自有品牌面膜代工，陸續在全球二九個國家、一六六五個通路上架，並在業界闖出一炮而紅，吸引不少歐美品牌大廠來談合作。
去年面膜出貨量從一二○○萬片增長近一倍至二五四○萬片，包括中國一○○○萬片、海外一五四○萬片，金額從二．一四億元倍增至四．六三億元，營收占比已達二三．五％。今年歐美市場會新增品牌客戶，將帶動面膜出貨量挑戰二五○○萬片，中國則維持一○○○～一三○○萬片，合計達三五○○～三八○○萬片，年成長四○～五○％。因應訂單成長，大江也已斥資二．五億元在屏東興建綠色環保面膜廠，預計明年第一季完工，月產能達五○○萬片。
中國近幾年將發展保健食品和營養強化食品列為發展重點之一，國家《食品工業十二五發展規劃》更首次把「營養與保健食品製造業」列入發展規劃，帶動保健食品市場蓬勃，二○一四年產值已達二千億人民幣，一五年更突破一兆元。
今年更正式將「健康中國」列入「十三五」規劃，且升級至國家戰略級的發展目標，按照計畫內容，健康產業占ＧＤＰ比率將由四～五％大幅增加至七％，相當於五兆人民幣的規模，且相較歐美日的健康產業在ＧＤＰ占比平均超過一五％，中國仍有相當大的成長空間。
提供品牌廠與直銷商後援
龐大商機吸引全球保健食品業者大力卡位，國內業者也磨刀霍霍，不過，現階段真正吃到市場大餅的不多，放眼國內上市櫃公司，僅佰研隨關係企業克緹（中國）各省銷售執照取得而業績跳高，晟德集團旗下益生菌研發廠豐華生技穩居中國益生菌領導品牌， 就連葡萄王與雲南白藥合作效益也尚未顯現，旗下上海葡萄王營運也僅小賺。
早將中國視為經營重點市場的大江，先前已在中國設廠就近切入市場，成為少數吃到保健品商機的業者之一。去年中國渴求膠原蛋白、酵素等產品，訂單湧入，反映在粉包、機能性飲品的出貨量，儘管機能性飲品受限產能，去年業績僅年增九％，但粉包業績年增逾一倍，合計營收由六．○五億元爆衝至一一．四億元，年成長八八％，營收占比也一舉由四一％提升至五五％。上海新廠已於去年底落成，機能性飲品日產能四○萬瓶，此為重要合作夥伴大同飲料（DyDo Drinco）集團與大江的台日技術合作平台，代工合作效益可望在今年顯現，年底五○％稼動率目標有機會提前實現。（全文未完）
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