12檔高ROE & ROA的潛力股 , 怡利電、華亞科及振樺電獲利連續4季獲利成長。精華(1565)、葡萄王(1707)、統一超(2912)、華亞科(3474)、振樺電(8114)等ROE都超過40％。

12檔高ROE & ROA的潛力股

‧萬寶週刊 2014/05/30

巴菲特的選股8大法則中，包括上市櫃公司的盈餘是否維持成長及股東權益報酬率是否維持成長相當重要，而這些都是財報中的獲利能力檢視方法......

【撰文／王凱文】 股神巴菲特的操作方式深受投資大眾留意，希望能從他的投資法則獲得一些心得，進而獲利，巴菲特的選股8大法則中，包括上市櫃公司的盈餘是否維持成長及股東權益報酬率是否維持成長相當重要，而這些都是財報中的獲利能力檢視方法。巴菲特表示，有持久競爭優勢的公司，股東權益報酬率幾乎都居高不下；不過也有學派建議用資產報酬率(ROA)取代ROE，本期以獲利能力的ROE及ROA作案例分享。 ROE及ROA檢視獲力能力 股東權益報酬率(Return on Equity，ROE)是一家公司從淨資產每1元所衍生的獲利，及透過投資帶動盈餘成長的效率，從ROE可以測知一家公司是否有效運用財務資源。ROE長期高於該產業的其他公司，顯示經營團隊能善加利用保留盈餘。簡單說，ROE就是一家公司能幫股東賺多少錢。由於購買一家公司股票後，你就是股東，因此，ROE數值愈高，身為股東的你，就能享受到公司更多的獲利。此外，公司的根本價值在於創造剩餘現金，而ROE是評量公司績效的指標。巴菲特認為，在眾多財務數據中，股東權益報酬率是評量企業績效較好的指標，ROE的重要性在於它能預估企業「盈餘再投資」的成效，同時他ROE設定一標準，若能年年保持在15％以上，就代表公司管理團隊每年都有足夠盈餘做為經營之用。 資產報酬率(Return on Assets，ROA)是衡量公司之資產是否充份利用，衡量每1元資產所賺取的報酬。不論公司的資產是以舉債而來或是股東資金，公司利用其所有的資產從事生產活動，所獲得的報酬表現在稅後淨利上，因此資產報酬率便在衡量公司的營運使整體資產的報酬運用效率狀況，比率愈高，表示公司的營運使整體資產的報酬運用效率愈高。在計算上，資產報酬率＝稅後淨利÷總資產×100％。通常此比率無一定的高低，需同業間做比較才能判斷該公司資產應用的好壞，但此比率不宜低於一般市場的利率標準，不然就表示該公司承擔風險投資的效果比無風險性的報酬還低，表示資產運用不當。 萬寶龍軟體篩選ROE及ROA連續4季成長個股 以萬寶龍分析軟體的人工智慧下的財報分析54項中的第1項，ROE股東權益報酬率設定>25％，及第2項ROE增減，設定連續4季增加，有32家符合標準；若以第5項ROA資產報酬率>15％，及第6項的ROA增減，設定連續4季增加，有34家符合標準。而同時符合ROE >25％，且連續4季增加，ROA >15％，且連續4季增加4條件者，共有12家公司符合標準(如附表)，其中怡利電、華亞科及振樺電的獲利也是連續4季獲利成長。而精華(1565)、葡萄王(1707)、統一超(2912)、華亞科(3474)、振樺電(8114)等ROE都超過40％。 怡利電(2497)近4季來其ROE自2013 Q1的11.9％連續4季增加到今年Q1的25.4％，ROA也自2013 Q1的1.66％連續4季增加到今年Q1的4.93％，甚至淨利也是連續穩定成長，獲力能力相當穩定。其主要產品為汽車駕駛資訊系統，包含汽車電話通訊音響、衛星導航系統、汽車多媒體系統、車用便利型藍牙免持車機、行動通訊訊號線以及手機之行動通訊訊號線等，今年起積極切入胎壓偵測器(TPMS)與智慧型抬頭顯示器(Smart HUD)等新汽車電子應用領域，從售後服務(AM)市場切入，預計從今年下半年起將可貢獻營收，隨市場需求成長，將成為業績成長的新動能。同時，電容式觸控螢幕車用主機訂單中，以豐田汽車採購規模最大，分別打入大陸一汽豐田、泰國豐田供應鏈，產品向全球最大的大陸市場及東南亞市場推廣，此外，也爭取到中東豐田經銷商採購，提供購車客戶選配加裝。6月起在豐田新單挹注，加上電容式觸控螢幕車用主機單價較高，第3季起業績可望明顯成長。 ROE>15％且連4季成長+ROA>15％且連4季成長 符合巴菲特法則 振樺電(8114)近4季ROE自2013 Q1的31.9％連續4季增加至40.1％，ROA也自2013 Q1的3.7％連續4季增加至6.17％，EPS則自1.42元連續4季增加至2.36元。其為工業電腦廠商，近期已取得印度麥當勞和星巴克專案訂單，過去麥當勞、星巴克等國際級連鎖商店專案訂單大都是IBM等大廠吃下，此次振樺電能搶進新興市場是一大突破，對第2季業績也有相當貢獻。公司表示，印度麥當勞專案最近才剛開始，初期僅有數十家店面，但是隨著麥當勞展店，訂單將慢慢增加。同時今年還積極開發緬甸、寮國、柬埔寨、巴基斯坦、孟加拉等新興市場商機。外資里昂證券看好其POS系統設備、信用卡閱讀器方案，將受惠從磁條卡轉進晶片卡和NFC應用趨勢，將其調升評等至買進。 【完整內容請見《萬寶週刊》1074期】