啟碁(6285)近期進入產品轉型期，啟碁未來將著重在汽車接受器與智慧家庭。啟碁目標價 高盛降為70元，2014年汽車接受器、智慧家庭兩大產品線對啟碁的每股獲利貢獻年增率僅有6%，但是到2015、2016年時，這兩個產品線將對每股獲利的貢獻將成長41%以及39%。

啟碁目標價 高盛降為70元

【聯合晚報╱記者馬瑞璿／台北報導】 2014.05.23 03:25 pm

外資高盛證券今日出具最新報告指出，啟碁(6285)近期進入產品轉型期，認為啟碁未來將著重在汽車接受器與智慧家庭兩大領域，重申啟碁中立評等，並將啟碁目標價從75元調降到70元。 高盛證券指出，啟碁公布第一季財報結果，看起來第二季啟碁營收、毛利會因為全產品線走強而受到帶動，高盛預估，第二季營收有望季增11%，此外，今年上、下半年營收比預估將是44：56，而毛利率則會維持與2013年相當。 綜觀啟碁的客戶變化，高盛表示，今年5月18日美國電信龍頭AT&T宣布計畫收告DIRECTV，DIRECTV是啟碁的主要客戶，貢獻啟碁第一季營收約15~17%，未來會有何種變化，值得再作觀察。 高盛重申啟碁中立評等，認為啟碁長期產品布局將逐漸往汽車接受器與智慧家庭兩個領域過去，但2014年對於啟碁來說，仍然是產品過度年，目前衛星電視、天線、與商用網路模組等產品線，仍然占整體營收達80%，而這些舊產品線因為市場過於競爭，平均單價(ASP)、毛利擴張幅度有限，也讓啟碁整體獲利成長表現受到限制。 高盛認為，2014年汽車接受器、智慧家庭兩大產品線對啟碁的每股獲利貢獻年增率僅有6%，但是到2015、2016年時，這兩個產品線將對每股獲利的貢獻將成長41%以及39%。 高盛微幅調整2014-2016年每股淨利約0~2%，以反映今年第一季獲利表現，並調降目標價，從先前的75元調降到70元。 【2014/05/23 聯合晚報】@ http://udn.com/