3大新電子, 1.指紋辨識熱 封測:設備商萬潤(6187)、IC基板廠－景碩(3189)、尚立(3360)、 精材(3374) 2.車用電子為升(2231)千如(3236)，元山(6275)，兩岸4G榮昌(3684)

瞄準9309的3大新電子

‧萬寶週刊 2014/05/30

上期本刊以「低量熱點」為題，提出攻9千的小型電子股；近期隨著Apple全球開發商大會將於6月2日登場，以及台北國際電腦展COMP U T EX將於6月3日展開，整體電子業可望持續發燒......

【撰文／孫伊廷】 上期本刊以「低量熱點」為題，提出攻9千的小型電子股；近期隨著Apple全球開發商大會將於6月2日登場，以及台北國際電腦展COMP U T EX將於6月3日展開，整體電子業可望持續發燒；而在各項電子產業中，不少族群近日都有指標股轉強表態，像指紋辨識的日月光、車用電子的為升、4G概念的榮昌等，隨著這些個股的股價紛紛創下波段新高，整體族群皆不容小覷。 指紋辨識熱 封測及相關設備加溫 從Apple到三星，各大國際手機大廠陸續採用指紋辨識系統來增加手機的安全性及保密性，相關應用的需求持續增溫。封測大廠－日月光(2311)早已是AppleWiFi模組及指紋辨識模組的SiP封測代工廠，先前已決定拉高今年資本支出至9～9.5億美元，用來擴充應用於穿戴裝置SiP的產能；後續隨著Apple逐漸進入各項新產品拉貨期，第2季下旬開始業績將逐步增溫，未來在S iP技術被廣泛地應用在手機、相機、揚聲器、以及穿戴產品之後，業績可望進一步提升；設備廠－萬潤(6187)去年下半年獲得首批日月光的指紋辨識感測器封測設備訂單，目前訂單持續湧入，而除了日月光外，今年萬潤不僅打入南茂生產鏈，能見度拉長到今年第3季下旬，另外，也打入日本Sony CMOS影像感測器生產鏈，第1季EP S 0.32元，第2季起將逐漸進入入帳高峰，一旦突破前高64.1元是轉強訊號。 IC基板廠－景碩(3189)去年起開始出貨應用於指紋辨識系統的IC基板於美系客戶，今年首季再傳出貨指紋辦識IC基板於韓系客戶，業績持續加溫，日前公布第1季EPS達1.78元，而4月營收達23.06億元，較上月增加8.7％，較去年同期成長18％，創下單月歷史新高；後續受惠Apple可望於下半年推出其首款穿戴裝置iWatch，主打輕薄短小並有強大感測功能，具相關特性的SiP技術，由於可縮減50％的封裝面積，有助於輕薄化設計，且成本僅增加0.5～1美元，已確定被Apple採用，目前傳出SiP基板將由景碩拿下7～8成訂單，而未來在開始出貨SiP基板給智慧手錶客戶，以及應用於指紋感測器市場的FC C SP出貨增溫下，產品組合可望優化，尤其目前指紋辨識系統已逐漸由高階手機擴散至中低階手機，需求將進一步提升，股價大漲小回，守穩128.5元可鎖定。 隨著Apple新款iPhone與iPad將內建指紋辨識功能，相關功能的耐用性也成為焦點。 景碩 （3189） 第2季接單可說是全線大爆滿，除了高通、聯發科、展訊等手機晶片廠追加訂單，大陸今年全力建置4G基地台，因此現在產能利用率已衝上滿載。此外，景碩第2季已開始生產iWatch用SiP基板並小量出貨。 外資法人預估，景碩第2季產能已全滿，訂單能見度直達第3季底，合併營收預估上看67億元，季增率高達15％，毛利率可望站上30％，單季每股淨利可望逾2.2元。 Ap p l e為了產品的加強耐用性，模組封裝材質要求改為以錫為主，據悉，IC通路的尚立(3360)今年第1季EP S 0.22元，順利轉虧為盈，近期也開始獨家代理日本Japan Unix雷射銲錫設備，今年可望出貨40～50台雷射焊接設備給日月光，由於該產品毛利率高達14～17％，優於一般產品的水準，獲利貢獻可望顯著提升，展望第2季，在Sony影像感測器產品以及指紋辨識封裝設備需求增溫下，業績有機會明顯成長，股價突破平台轉強，守住15.55元多頭不變。另外，據傳台積電於4月中旬已開始為Apple各項產品提供指紋感測器元件，而後段WLCSP封裝訂單已由精材(3374)拿下，後續營運也值得追蹤。 車用電子商機熱 潛力股一波一波 上期封面故事以《換機潮+新應用 汽車電子再起》為題，分析了車用電子產業，當時推薦的胎壓偵測器大廠－為升(2231)短短1週由281元漲到331.5元，創下歷史新高！而於1072期《看懂新聞》介紹的千如(3236)，受惠於車用電感認證3年過關，開始提供車廠孔洞化陶瓷散熱片搭配西門子晶片出貨，由於該產品項目毛利率高達35～40％，第2季進入量產後，對業績的貢獻將明顯增加，而這也將帶動千如的單季獲利有機會較第1季EPS 0.42元再成長，本波股價一路仰攻，守穩20元頸線關卡仍可留意。 同於1072期《看懂新聞》推薦的元山(6275)，近年來積極轉型，跨入車用風扇領域，不僅由Tier 2晉升為Tier 1供應商，直接與汽車原廠如德國VW福斯與Daimler戴姆勒集團合作開發產品與供貨；也打入Harmanbecker、Alpine等汽車電子大廠供應鏈，成為首家打入歐洲汽車1級供應鏈的台灣風扇廠。日前元山公布自結4月單月EPS達0.15元，較首季虧損0.11元已呈現轉虧為盈，未來隨著汽車電子化趨勢持續，車內結合智慧型手機、導航與多媒體影音設備的需求也將提升，對於高性能散熱風扇的需求也會進一步增加，後續仍值得鎖定。 兩岸4G服務啟動 相關元件看俏 兩岸電信業者4G LTE服務下半年陸續啟動，從基地台設備、用戶端設備、到4G手機後續需求都有機會提升。高頻天線的榮昌(3684)具備完整LTE各頻段戶外終端設備次系統及天線整合設計製造能力，與全球系統設備商合作多時，早在2010年即完成4GLTE產品的開發，出貨給波蘭電信等業者，目前正持續發展LTE設備用的傳輸線與次系統產品領域，隨著全球廣設4G基地台，榮昌除了現有客戶工業規格產品外，已規劃擴大供應商業產品(4G及車用)以擴增事業版圖，第1季EPS 0.74元，後續業績值得期待，短線打出短底，可列入追蹤。 【完整內容請見《萬寶週刊》1074期】